Fibra di vetro cinese: ottimizzazione strutturale e miglioramento dell’efficienza di scala, spazio di profitto
La crescita tendenziale a medio e lungo termine del settore migliora il potere di crescita dell’azienda
Dal 2008 al 2012, il tasso di crescita annuo composto dei ricavi della fibra di vetro in Cina è stato del 6,16%. Si prevede che il mercato globale della fibra di vetro crescerà a un tasso di crescita medio annuo del 7% dal 2011 al 2016. Le caratteristiche del capitale industriale e dell'intensità tecnologica rendono difficile rompere il modello della concorrenza oligarca, e la crescita dei ricavi dell'azienda sarà supportato.
La fibra di vetro ha prestazioni eccellenti e un'ampia applicazione:
La fibra di vetro ha eccellenti proprietà fisiche e chimiche. Viene solitamente utilizzato come materiale di rinforzo, isolamento e isolamento termico di materiali compositi. Viene utilizzato nell'edilizia, nei trasporti, nell'elettronica e nelle apparecchiature elettriche, industriali, nella produzione di energia eolica e in altri campi. Gioca un ruolo sempre più evidente nella sostituzione dei materiali tradizionali come acciaio, legno e cemento.
Il potenziale della domanda a valle è enorme e favorisce lo sviluppo dell’industria della vetroresina:
Con la ripresa economica dei settori tradizionali come i trasporti e l’edilizia e il rapido sviluppo di settori emergenti come l’energia eolica e la produzione di apparecchiature elettroniche, la domanda di fibra di vetro e dei suoi compositi sarà incrementata. Dal 2011 al 2016, si prevede che il mercato globale della vetroresina crescerà a un tasso medio annuo del 7%. Entro il 2016, la domanda globale di fibra di vetro dovrebbe raggiungere i 6,74 milioni di tonnellate.
Allestire linee di produzione all’estero è allo stesso tempo una sfida e un’opportunità:
Allo stato attuale, la produzione annua di 80.000 tonnellate di linee di produzione di fibra di vetro di Jushi Egypt in Cina sta accelerando la costruzione, e anche la produzione annua di 100.000 tonnellate di linee di produzione di fibra di vetro prive di alcali di Jushi America di Jushi America sta avanzando costantemente. Le linee di produzione all’estero e le linee di produzione nazionali si completeranno a vicenda nell’evitare rischi commerciali, ridurre i costi e aprire i mercati, il che rappresenta un passo fondamentale affinché la fibra di vetro cinese diventi globale.
Giudizio di valutazione e rating Descrizione:
Prevediamo che l'EPS della società nel 2013 / 14 / 15 sarà di 0,32/0,53/0,68 yuan, corrispondente all'attuale prezzo delle azioni di 7,37 yuan, e L'PE sarà rispettivamente 23,2, 13,9 e 10,8 volte. In considerazione della posizione leader dell'azienda nel settore e nel periodo di adeguamento e aggiornamento della struttura del prodotto, diamo all'azienda un PE di 17 volte nel 2014 e una valutazione "raccomandata".
